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3）其股价在经历高达60%多的巨幅下跌之后，如今的它，到底是便宜了，还是贵了？今天，我们就以中国生物制药这个案例为例，来研究一下肝病药物领域的产业逻辑，以及财务特征。对于制药领域，我们在专业版报告库中研究过多家公司，恒瑞医药、石药集团、恩华药业、华海药业、长春高新、云南白药、片仔癀……购买专业版报告库，无限制查看医药产业相关研报。

它，抑制病毒复制效应强、低耐药性、可以抑制病毒多聚酶的活跃，同时，又有高生物利用度、吸收快、副作用低等特点。所以，恩替卡韦上市后，放量很快，2010年底销售额就突破1亿，为1.45亿港元，2011年收入4.97亿港元，同比增速高达220%，上市第二年，其就成为中国生物制药第四大产品——也正是因为这款药，巩固了中国生物制药的“肝病药龙头”的地位。

一切看似有条不紊。2015年5月，由国贸东方参股的杭州云鸿投资合伙企业（以下简称“杭州云鸿”）按约完成增资入股，成为持股科大国盾5.83%的股东。当年9月，科大国盾完成整体改制更名。2016年2月，国贸东方控制的兆富投资也完成了对国盾的增资。

之后，随着乙肝疫苗的推广，发病率逐渐下降。但从基数上看，在我国仍然人群很大，患病人数近9000万人，肝病用药市场规模超过150亿。面对这样的慢性病赛道，自然诞生了肝病药龙头，年营收过百亿。如今，国内这个赛道的巨头，已是千亿市值规模，画风如下：

百强门槛升至132亿元《排行榜》显示，今年上半年房企销售业绩整体亮眼，百强门槛再度拉升，达132亿元。而2017年上半年百强房企门槛为83亿元，2018年为106.9亿元。其中，1000亿元以上、500亿元~1000亿元、200亿元~500亿元房企数量稳步增长，实现稳中有升；而50亿元~100亿元房企阵营数量则略有减少。从各阵营销售额及增长率来看，销售规模再上新台阶，强者恒强态势延续。

不可否认的现状是，即便各层次的金融市场在近年来都经历了飞速发展，中国当前的征信体系仍然滞后于经济、金融发展实际需求。大量活跃用户数据留存在市场化经营的商业机构手中，而这部分数据却往往更能实时、真实地体现金融市场的活动。事实上，信息掌握在谁的手中、谁来提供服务，可能是相对次要的问题。而如何划分征信服务和数据服务、是否有对应的完善的法律法规体系和监管，才是真正迫切需要思考的问题。